需求紧迫、金额巨大,医药行业并购潮仍在继续

在工业并购领域,企业间的并购一般看重4个方面:产品批件有无价值,产品结构能否对企业现有产品结构有有益的补充;厂区所在的地段有无房地产投资价值,固定资产有无增值价值;销售队伍和覆盖的终端、销售网络有无可利用价值;企业销售额、盈利能力是否较强,包括并购之后整个集团的产值和盈利能力。
业内人士认为,医药工业中,促进药企并购的原因主要有两个,一是一些医药政策催生药企抱团取暖或者被并购;二是为了精简业务,为更具有竞争力的药品开拓融资渠道。
相关数据显示,在跨国并购中,中国企业的表现更为积极,在2018年前并购项目中,有6起交易实现了中国企业与外资企业的并购,其中仅安捷伦收购艾森生物为海外企业收购中国企业,其余6起均为中方斥资并购外资企业。
由此可见,中国企业在2018年的跨国并购交易中表现的更为积极,相较而言,海外企业则更谨慎。这可能与中国企业更渴望寻求合作以突破现有格局有关,同时也与中国资本的活跃程度密不可分。
另外,2018年有很多值得回顾的并购案,比如cvs health完成了690亿美元收购安泰保险(aetna)的交易,创建了一家新的医疗保健巨头。
武田药品工业株式会社宣布已与日本协力银行(jbic)签署本金总额高达37亿美元的贷款协议。jbic贷款将用于资助收购夏尔shire plc的部分必要资金。
再比如葛兰素史克以130亿美元收购诺华制药公司(novartis ag)在两家公司的消费者医疗保健合资企业中36.5%的股权,并与辉瑞宣布成立一家合资公司,合并旗下消费保健事业,营收将达98亿英镑(127亿美元),由葛兰素史克持有多数股权,辉瑞将占32%股份。
而2018年的其他交易也表明了制药企业的发展趋势,即精简业务平台、专注于4种发展战略中的1种:药制造、非药制造、非处方药/消费者健康和定点照护。
再从历*看,与其他任何行业相比,制药/生物技术行业可能会看到更多的并购活动,以获得创新、分享管道开发成本、消除竞争并增强产品组合。
面临有机增长困境的主要药物/生物技术公司需要将新的增长动力注入其管道/产品组合——无论是来自内部开发还是购买资产。
业内人士表示, 医药行业的并购呈现需求紧迫、覆盖面广以及金额巨大等特点,在国内医药行业并购交易中,又以生物制药领域较为突出,数量占医疗保健全行业的五分之三,总体而言,从2012年到2018年,范围内生物制药并购投资交易呈“先升后降再升”的趋势。
面对诸多优良政策的积极促进和生物技术的不断突破,更多机构的选择投资将回归专业化,坚持价值投资,生物制药市场相较于其他行业还是获得了更多的资本青睐。
此外,中国的医药行业不管是工业还是商业,并购才刚刚开始,自然淘汰和主动并购共存,政策也是鼓励有研发能力的工业、企业做大做强。而面对持续的并购潮,中小企业未来怎么发展,是值得大家思考的问题。

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